欧洲央行：紧急抗疫购债计划比降息更有效

周四，欧洲央行公布了去年12月的会议纪要，显示不确定性仍很高，积极情绪可能很快消退，因此所有委员同意额外的支持是必要的。

文件还显示，人们对与汇率发展相关的风险表示担忧，这些风险可能对通胀前景产生负面影响，但在当前高不确定性的卫生事件下，紧急抗疫购债计划(PEPP)比降息更有效。委员们普遍认为扩大经济刺激计划是合适的，也有部分委员主张更温和地增加紧PEPP的额度。

不过文件也表明，需要强调的是，紧急抗疫购债计划(PEPP)额度可能不会全部使用。且对于将临时贷款安排借款津贴增加至60%的建议，委员们保留意见。

昨天欧洲央行行长拉加德新年首次露面，坚定地维护此前关于欧元区经济复苏的乐观观点——上个月，欧洲央行预测，假设卫生事件逐渐结束，欧元区2021年的经济增长将为3.9%。

拉加德表示，今年的开局比一些人认为的要积极。疫苗分发的早期阶段是艰难的。但一些不确定性已经消除，比如英国脱欧、美国大选、疫苗批准等。

即便如此，最大的不确定性——卫生事件还在欧洲蔓延。

据德国《图片报》报道，德国总理默克尔警告称，如果德国无法遏制快速传播的变种毒株，德国3月底将面临严格的封锁措施。变种毒株可能会导致德国的传染率迅速上升，并促使封锁措施延长10周。默克尔总理对该报道拒绝置评。

据悉，相关部门将于1月25日召开会议，讨论抗击卫生事件的下一步措施。目前的措施将至少持续到本月底，但普遍预计将会延长。

德国经济部长阿尔特迈尔周四发言称， 德国2021年经济增长可能弱于预期。

法国方面，其国家统计与经济研究所仍预计2020全年法国GDP将萎缩9-10%。法国财长勒梅尔也表示，今年经济增长6%的预期是一个挑战。

因此，拉加德也强调，必须避免过早取消支持经济的错误。她承诺，欧洲央行决心保持良好的融资状况，恢复经济需要持续的财政和货币政策支持，下一代欧盟基金必须迅速推出。

但有机构发现，欧洲央行虽然提出大规模卫生事件刺激措施，特别是所谓的定向长期再融资操作(TLTRO)，但美中不足的是，从爱沙尼亚到奥地利的货币当局都在面临收入减少。这意味着流入各国财政部的资金减少。法巴银行经济学家Richard Barwell表示，像TLTRO这样的政策就是财政措施。政治人物会对此感到兴趣绝对合理，但央行开始要担心对任何机构或个人的潜在大额补贴。

欧洲央行将在下周四(21日)公布新年的第一份利率决议，继12月刚加码宽松5000亿欧元，欧洲央行是否会马上接着放水呢?

金融博客forexlive分析，这份会议纪要说明，除了更多暗示欧洲央行决策者正在密切关注欧元之外，有关PEPP的讨论基本上也与上月利率决议的一致。总而言之，乍一看并没有太多迹象表明欧洲央行眼下会改变宽松的说辞。无论如何，拉加德昨天的讲话也向市场表明了这一点。