万亿宁王又有大动作，“1分钟换电”咋实现？

韩忠楠 券商中国

新能源汽车换电市场涌入了一个重量级选手。

1月18日，宁德时代（300750）的全资子公司时代电服举办了首场发布会，正式发布旗下的换电服务品牌EVOGO及组合换电整体解决方案。

据时代电服总经理陈伟峰透露，时代电服的换电解决方案包括了换电块、快换站和APP三大产品。其中，巧克力换电块是公司转为实现共享换电而开发的量产电池，可适配全球80%已经上市以及未来3年要上市的纯电平台开发的车型。据悉，公司计划在10个首批启动EVOGO换电服务。

稍早前的1月17日，宁德时代的股票盘中拉升，重返600元上方，报606.85元，涨幅超5%，市值1.4亿元。1月18日，尽管宁德时代的股价出现了小幅波动，但市场上关于其进军换电市场的讨论却不绝于耳。

与此同时，有数据显示，第二大海外中国股票基金摩根基金-中国A股机遇A(累计)-人民币于2021年12月大举增持了宁德时代。截至2021年12月31日，基金增持幅度高达60.86%，合计持有宁德时代市值26.57亿元。

为何要进军换电市场？

回顾过去十多年新能源汽车产业的发展，在续航里程、补电便捷性和购置使用成本三大主要因素的驱动下，动力电池能量密度越来越高，电量越来越大，续航里程在稳步提升。新能源汽车的市场接受度也越来越高，由此带来了产业规模快速增长，让锂电行业即将跨入TWh时代。与此同时，技术进步和规模经济带来的成本下降，对冲了电量增加的资源成本，才使得近年来越来越多长续航车型的诞生。

“然而，随着全球新能源汽车市场进入了爆发式增长的新阶段，动力电池的需求也随之激增，原材料资源大幅涨价。相比之下，规模经济和技术进步带来的降本只是杯水车薪，成本曲线正在掉头向上。同时我们也在反思，电池是否只有电容量和定制化的技术路线方向？”在发布会现场，陈伟峰以一连串的设问，向外界传递了宁德时代入局换电市场的背景和原因。

陈伟峰表示，大部分私家车主在日常使用场景中，仅会用到电池电量的10-20%，却为了缓解里程焦虑和补能焦虑，不得不购买大电量的车型，付出了大量的沉没成本。为了破解用户对续航里程、补电便捷性和购置成本方面的难题，宁德时代判断，车电分离的模式，将很好地解决上述难题。

为此，宁德时代推出了这一套“组合换电整体解决方案”，分别囊括了换电块、快换站及APP三大产品和服务。

宁德时代为何要推动车电分离模式？或许并不似发布会上介绍的那么简单。在此之前，宁德时代已围绕着换电板块进行了多重布局。

公开信息显示，2020年，宁德时代携手蔚来汽车、国泰君安国际控股有限公司等投资成立武汉蔚能电池资产有限公司，以推动“车电分离”新商业模式落地发展，并在此基础上推出BaaS(电池租用服务)业务。

随后，蔚来曾就BaaS向用户进行了深度推广。而在此次宁德时代宣布入局换电市场后，蔚来方面也发布回应称，欢迎有利于电动车主方便使用和方便出行的创新和商业模式，蔚来和宁德时代都是电池资产公司武汉蔚能的股东，双方在这方面一直有合作。投入资源开展电动车补能基础设施建设，对推动智能电动车的普及、促进交通领域向低碳环保方向发展是必要和有益的。当前最主要的竞争还是电动车作为一个整体和燃油车的竞争，所以一切有利于电动车主方便使用和方便出行的创新和商业模式，对于所有的电动车品牌来说，都是好消息。

2021年，宁德时代在福建厦门成立了时代电服子公司，以作为换电业务的承载主体。同年，宁德时代又与贵州省政府签署合作建设换电网络协议。根据协议，双方将在新能源汽车换电网络设施建设、新能源汽车换电能力提升等方面深入合作。

由此可见，宁德时代对于换电市场其实早有布局野心。回溯2021年宁德时代推出的多项布局，无论是钠离子电池的推出，还是对上游原材料矿产的投资，亦或是对储能板块的涉足以及在动力电池回收的业务上的深耕，宁德时代的每一步落子都紧紧围绕着动力电池和新能源汽车产业展开。

有业内人士分析称，宁德时代对换电板块的布局，其实是其围绕着动力电池全生命周期展开的服务中的一环。在补齐了这块版图后，其业务的增长和规模的扩展有望再迈上一个新台阶。

“巧克力换电块”换电仅约1分钟

据介绍，宁德时代的“组合换电整体解决方案”包括了换电块、快换站及APP。其中，“巧克力换电块”是宁德时代专门为实现共享换电而开发量产的电池，具有小而高能，自由组合，极简设计三大特点。

记者了解到，巧克力换电块采用了宁德时代最新CTP技术，重量能量密度超过160Wh/kg，体积能量密度超过325Wh/L，单块电池可以提供200公里左右的续航，并可以适配全球80%已经上市以及未来3年要上市的纯电平台开发的车型，包括从A00级到B级、C级的乘用车以及物流车。消费者换电时可以任意选取一到多块电池，灵活匹配不同里程的需求。此外，“巧克力换电块”还采用了无线BMS技术，外部只有高压正负接口，大幅提高了插拔部件的可靠性。

宁德时代的换电站则具有占地小、流通快、容量大、全气候四大特点。每一个标准站仅需三个停车位，单个电块换电约1分钟，站内可存储48个换电块，可确保用户时时都有满电的电块可以更换，无需长时等待。

而APP承担了不同模块与消费者之间的纽带作用，提供了人、车、站、电块的相互连接和服务。同时，EVOGO组合换电解决方案还支持可充可换，将与现有的家充、快充共同构成全场景的补能方式。

据陈伟峰介绍，在商业模式上，宁德时代的换电服务也进行了一定创新，消费者可以“按需租电”，根据自身的使用场景与习惯，自由选择租用换电块的数量。

在发布会现场，时代电服还揭晓了公司的“小绿环家族”的首个成员——一汽奔腾NAT 组合换电版。据了解，未来EVOGO将选择十个城市首批启动换电服务，并发布更多品牌的换电车型。

巨头介入搅动换电板块一池春水

2021年，换电板块迎来一系列的政策利好。去年10月，工业和信息化部办公厅印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作。试点城市共有11个，其中综合应用类城市8个（北京、南京、武汉、三亚、重庆、长春、合肥、济南），重卡特色类3个(宜宾、唐山、包头)。

同年，中国汽车工业协会宣布《电动乘用车共享换电站建设规范》团体标准已经完成制定并正式发布。

业内普遍认为，上述两项政策的发布，为换电板块的发展吃下了一颗定心丸，也让产业发展的前景更加明朗。

据记者了解，目前具备换电模式的乘用车型并不断多，以蔚来、北汽、上汽、吉利、广汽、长安和一汽红旗、一汽奔腾推出的车型为主。其中，蔚来主要面向C端用户，其余则面向B端市场。而在商用车领域，一汽解放、福田汽车等商用车企也在积极尝试换电模式。

中金公司分析称，2021年新能源汽车保有量826万辆，车桩比高达3.17，且仍在加速攀升。2022年将有1000万新能源车主，不得不依靠公共充电系统补能，矛盾将日益突出。新能源汽车换电模式具备更高补能效率并有助于资源分配，预计2022年将出现“换电大爆发”的现象。

而方正证券则预计，2025年换电乘用车销量将超280万辆，换电商用车销量将超50万辆，配套换电站需求约28000座，对应765亿元市场规模；配套电池需求约55GWh，对应388亿元市场规模，对应电力收入2168亿元，产业链合计规模约3321亿元。

业内人士告诉记者，目前宁德时代所入局的换电板块仍处于蓝海市场，其未来的增长空间是可预见的，这对于已在动力电池板块占据一定市场份额的宁德时代而言，无疑是再度开凿了一座“富矿”。同时，从另一个角度来说，宁德时代这类龙头企业的入局，也更加有利于动力电池标准化的形成，更利于换电模式的推广，在车电分离的模式下，消费者的购车成本也将有所下降，新能源汽车的市场渗透率有望进一步攀升，而这也将再次利好于宁德时代所深耕的板块，长期来看，将形成可持续发展的正向循环。