上半年银行大额存单利率持续走低 未来利率仍将下行

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　　由于负债成本偏高，近两年银行在逐渐控制揽储成本，控制高成本存款的量价水平。今年上半年，存款市场有两项重大政策出台，一是禁止互联网平台代销存款，互联网存款全部下架；二是存款利率报价机制改革，长期存款利率下调，银行揽储成本下降。

　　从成效来看，今年以来，大额存单利率持续走低。存款利率报价方式改变之后，利率进一步大幅走低。

　　大额存单发行量下降

　　根据融360数字科技研究院监测的数据显示，2021年1月，大额存单发行数量为1556只，为今年最高水平，2—5月发行数量连续三四个月下降，6月份发行数量为675只，环比增加55.53%。

　　融360数字科技研究院分析师刘银平在接受《证券日报》记者采访时表示，银行在每年发行第一期大额存单之前，需要向央行报备全年的发行计划，银行在年初额度充足。但大额存单的募集期差别较大，短的只有几天，长的可以达到半年甚至一年。所以，年初往往是大额存单的发行高峰期，1月份发行量最大，此后则会逐渐下降。

　　根据融360数字科技研究院监测的数据显示，6月份大额存单发行数量之所以会环比增长，一方面是因为半年末银行资金面偏紧，揽储竞争加剧，发行量增加；另一方面是因为存款利率定价方式改变，原先的大额存单利率大多超过上限水平，银行需要调整发行计划，发行新的符合利率规定的大额存单。

　　大额存单共9种期限。在这9种期限中，大额存单3年期发行数量一直都是最多的，其次是1年期。2021年上半年，大额存单3年期发行数量占比在40.59%—53.32%之间，平均占比47.1%；1年期发行数量占比在17.51%—21.04%之间，平均占比19.26%。

　　银行中长期存款利率下调 促进实体融资成本下降

　　近几年，互联网存款异常火爆，众多互联网平台纷纷代销银行存款，由于互联网存款利率较高，且很多创新型存款流动性也很强，吸引了大批互联网投资者，民营银行及地方性银行的存款规模迅速扩张。但带来的问题是，互联网存款推升了存款市场整体利率水平，导致银行负债成本、流动性风险上升。

　　2021年1月15日，银保监会、人民银行联合发布《关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务有关事项的通知》，其中重点提到：商业银行不得通过非自营网络平台开展定期存款和定活两便存款业务；地方性法人银行要坚守发展定位，立足于服务已设立机构所在区域的客户。也就意味着，银行揽储只能通过自营平台，所有互联网平台都不得代销银行存款；此外，地方性银行不得进行异地揽储。

　　2021年6月21日，市场利率定价自律机制发文表示，优化存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。改革之后，各类银行定期存款和大额存单长期存款利率集体下调，短期利率集体上调，1年期利率涨跌不一。

　　根据融360数字科技研究院监测的数据显示，国有银行加点上限要低于其他银行。其中，国有银行活期存款加点上限为10BP，定期存款加点上限为50BP；其他银行活期存款加点上限为20BP，定期存款加点上限为75BP。大额存单加点上限高于定期存款。其中，国有银行大额存单加点上限为60BP，其他银行大额存单加点上限为80BP。

　　融360数字科技研究院也指出，过去多年银行存款利率实施“基准利率×上浮比例”，但由于长期存款基准利率较高，且上浮之后存在倍数效应，银行调整范围较大，导致长期存款利率整体偏高。存款利率报价机制调整之后，改为“基准利率+基点”的方式，这样长期存款利率就不存在倍数效应，各期限之间的利率差会缩小。银行中长期存款利率下调，整体负债成本下降，促进实体融资成本下降。

　　下半年大额存单利率会继续走低

　　融360数字科技研究院指出，随着储户逐渐接受当前的利率水平，部分银行可能会继续下调大额存单利率，下半年大额存单利率会继续走低，但是降幅不会太大。由于银行揽储竞争愈加激烈，在长期利率已经大幅下调的情况下，多数银行尤其是中小型银行不会继续下调大额存单利率。

　　据记者了解，由于利率水平较高，零售储户更青睐中长期存款及大额存单，而此次长期利率下降将导致储户利息缩水，部分客户为了让资金保值、增值，可能会将部分资金投向理财或权益类资产市场。

　　“银行一方面需要适应新的市场利率定价自律机制，进一步展开对客户运营的精耕细作以留存客户；另一方面则需要拓展资本补充手段，通过各类方式夯实资本，不断提升抵御风险的能力。”易观分析高级金融顾问苏筱芮对《证券日报》记者表示，预计中长期大额存单利率存在进一步下行空间。