贝壳找房第一季度营收207亿元 同比扭亏为盈

北京时间5月20日早间消息，贝壳找房（NYSE:BEKE）今日公布了该公司截至3月31日的2021财年第一季度未经审计财报。报告显示，贝壳找房第一季度净营收为人民币207亿元（约合32亿美元），与去年同期的人民币71亿元相比增长190.7%；净利润为人民币10.59亿元（约合1.62亿美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币12.31亿元。

　　据雅虎财经频道汇总的数据显示，华尔街6名分析师此前平均预期贝壳找房第一季度营收将达28.8亿美元。财报显示，贝壳找房第一季度净营收为人民币207亿元（约合32亿美元），超出分析师预期。

　　另外，华尔街5名分析师此前平均预期，不按照美国通用会计准则计算，贝壳找房第一季度每股美国存托股票收益将达0.15美元。财报显示，不按照美国通用会计准则，贝壳找房第一季度归属于公司普通股股东的调整后每股美国存托股票摊薄净利润为人民币1.25元（约合0.19美元），超出分析师预期。

　　主要业绩：

　　- 贝壳找房第一季度总交易额（GTV）为人民币10696亿元（约合1633亿美元），与去年同期相比增长224.2%。其中，现房交易的总交易额为人民币6734亿元（约合1028亿美元），与去年同期相比增长244.2%；新房交易的总交易额为人民币3434亿元（约合524亿美元），与去年同期相比增长194.9%；新兴及其他服务的总交易额为人民币527亿元（约合81亿美元），与去年同期相比增长197.3%。

　　- 贝壳找房第一季度净营收为人民币207亿元（约合32亿美元），与去年同期的人民币71亿元相比增长190.7%。

　　- 贝壳找房第一季度净利润为人民币10.59亿元（约合1.62亿美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币12.31亿元。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第一季度调整后净利润为人民币15.02亿元（约合2.29亿美元）。

　　- 截至2021年3月31日，贝壳找房的门店数量为48717家，与去年同期相比增长25.4%。

　　- 截至2021年3月31日，贝壳找房的经纪人总数为528424人，与去年同期相比增长41.8%。

　　- 贝壳找房第一季度移动月度活跃用户（MAU）人数平均值为4850万人，与去年同期相比增长78.2%。

　　财务分析：

　　营收

　　贝壳找房第一季度净营收为人民币207亿元（约合32亿美元），与去年同期的人民币71亿元相比增长190.7%。这种增长是由于2021财年第一季度的总交易额从2020年同期的人民币3299亿元增长到人民币10696亿元（约合1633亿美元），增幅为224.2%。2021年第一季度的高增长率主要是由于受新冠肺炎疫情的影响，2020年第一季度的基数较低。

　　- 贝壳找房第一季度现房交易服务的净营收为人民币102亿元（约合16亿美元），与去年同期的人民币34亿元相比增长202.1%，主要是由于现房交易的总交易额从2020年第一季度的人民币1957亿元增长244.2%，至2021年第一季度的人民币6734亿元（约合1028亿美元）。2021年第一季度的高增长率主要是由于受新冠肺炎疫情的影响，2020年第一季度的基数较低。

　　其中：（1）来自平台服务、特许经营服务及其他增值服务的收入（主要向公司平台上的关连经纪人收取）为人民币10亿元（约合2亿美元），与去年同期的人民币3亿元相比增长266.1%，这是由于公司平台上的关联经纪人的总交易额从2020年第一季度的人民币812亿元增长304.4%，至2021年第一季度的人民币3284亿元（约合501亿美元），以及由于适度提高了从关联门店收取的现房交易佣金费率；（2）佣金收入为人民币92亿元（约合14亿美元），与去年同期的人民币31亿元相比增长196.7%，原因是公司旗下链家品牌所服务的现房交易的总交易额达到人民币3450亿元（约合527亿美元），与去年同期的人民币1145亿元相比增长201.5%。

　　- 贝壳找房第一季度来自新房交易服务的净营收为人民币99亿元（约合15亿美元），与去年同期的人民币35亿元相比增长187.6%，主要是由于2021年第一季度的新房交易总交易额达到人民币3434亿元（约合524亿美元），与去年同期的人民币1165亿元相比增长194.9%。链家品牌服务的新房交易服务总交易额从2020年同期的人民币271亿元增长至人民币573亿元（约合87亿美元），增幅为111.7%；通过关联代理和其他销售渠道在贝壳平台上完成的新房交易服务总交易额从2020年同期的人民币894亿元增长至人民币2861亿元（约合437亿美元），增幅为220.0%。

　　- 贝壳找房第一季度新兴服务和其他服务的净营收为人民币6亿元（约合1亿美元），与去年同期的人民币3亿元相比增长96.2%，这一增长主要是由于住房交易服务的金融服务总交易额增加，以及通过公司旗下平台完成的家居装饰单位数量增加。

　　营收成本

　　贝壳找房第一季度营收成本为人民币159亿元（约合24亿美元），与去年同期的人民币66亿元相比增长140.0%。

　　- 佣金分成：2021年第一季度，贝壳找房向关联经纪人和其他销售渠道收取佣金的营收成本同比增长222.0%，从2020年第一季度的人民币21亿元增长至人民币69亿元（约合11亿美元）。这一增长主要是由于通过关联代理和其他销售渠道完成的新房交易数量增加。

　　- 内部佣金和薪酬：2021年第一季度，贝壳找房内部佣金和薪酬的营收成本同比增长106.4%，从2020年第一季度的人民币36亿元增长至2021年第一季度的人民币73亿元（约合11亿美元)，这一增长主要是由于通过链家品牌完成的现房和新房交易数量增加所致。

　　- 与门店相关的成本：与2020年第一季度相比，贝壳找房2021年第一季度与门店相关的成本同比增长17.9%，从2020年第一季度的人民币7亿元增长至2021年第一季度的人民币8亿元（约合1亿美元），这主要是由于门店租金成本同比温和增长，以及由于门店使用量增加而导致公用事业费用增长。

　　- 其他成本：贝壳找房第一季度的其他成本同比增长291.7%，从2020年第一季度的人民币2亿元增长至2021年第一季度的人民币8亿元（约合1亿美元），主要由于股权奖励支出增长，以及由于随着净营收的增长，营业税和附加费也有所增长。

　　毛利润

　　贝壳找房第一季度毛利润为人民币48亿元（约合7亿美元），与去年同期的人民币5亿元相比增长860.4%。贝壳找房第一季度毛利率为23.3%，相比之下去年同期为7.0%。毛利率的上升主要是由于受新冠肺炎疫情影响，2020年第一季度的基数较低。

　　运营利润/亏损

　　贝壳找房第一季度总运营支出为人民币38亿元（约合6亿美元），相比之下去年同期为人民币21亿元。其中：（1）总务和行政支出为人民币21.08亿元（约合3.22亿美元），相比之下去年同期为人民币11.05亿美元，这种变化主要是由于员工人数增加以及股权奖励支出增长；（2）销售和营销支出为人民币10.57亿元（约合1.61亿美元），相比之下去年同期为人民币5.77亿元，这种变化主要是由于线上和线下的广告和品牌宣传活动增加；（3）研发支出为人民币6.38亿元（约合9700万美元），相比之下去年同期为人民币4.51亿元，这种变化主要是由于有经验的研发人员人数增加，以及由于股权奖励支出增长。

　　贝壳找房第一季度运营利润为人民币10.13亿美元（约合1.55亿美元），相比之下去年同期的运营亏损为人民币16.31亿元。贝壳找房第一季度运营利润率为4.9%，相比之下去年同期为-22.9%，这种变化主要是由于净营收增长，以及由于2020年第一季度受到新冠病毒疫情爆发的影响。

　　不按照美国通用会计准则，贝壳找房第一季度调整后运营利润为人民币15.64亿元（约合2.39亿美元），相比之下去年同期的调整后运营亏损为人民币14.78亿元。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第一季度调整后运营利润率为7.6%，相比之下去年同期为-20.8%。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第一季度调整后EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为人民币20.15亿元（约合3.07亿美元），相比之下去年同期为人民币-11.99亿元。

　　净利润/亏损

　　贝壳找房第一季度净利润为人民币10.59亿元（约合1.62亿美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币12.31亿元。

　　不按照美国通用会计准则，贝壳找房第一季度调整后净利润为人民币15.02亿元（约合2.29亿美元），相比之下去年同期的调整后净亏损为人民币10.90亿美元。

　　归属于普通股股东的净利润/亏损

　　贝壳找房第一季度归属于公司普通股股东的净利润为人民币10.59亿元（约合1.62亿美元），相比之下去年同期归属于公司普通股股东的净亏损为人民币19.22亿元。

　　不按照美国通用会计准则，贝壳找房第一季度归属于公司普通股股东的调整后净利润为人民币15.02亿元（约合2.29亿美元），相比之下去年同期归属于公司普通股股东的净亏损为人民币10.89亿元。

　　每股美国存托股票净利润/亏损

　　贝壳找房第一季度归属于公司普通股股东的每股美国存托股票摊薄净利润为人民币0.88元（约合0.13美元），相比之下去年同期归属于公司普通股股东的每股美国存托股票摊薄净亏损为人民币3.92元。

　　不按照美国通用会计准则，贝壳找房第一季度归属于公司普通股股东的调整后每股美国存托股票摊薄净利润为人民币1.25元（约合0.19美元），相比之下去年同期归属于公司普通股股东的每股美国存托股票摊薄净亏损为人民币3.64元。

　　现金、现金等价物、限制性现金及短期投资

　　截至2021年3月31日，贝壳找房所持现金、现金等价物、限制性现金及短期投资的总余额为人民币620亿元（约合95亿美元）。

　　业绩展望：

　　贝壳找房预计，2021财年第二季度的总净营收将在人民币225亿元（约合34亿美元）到人民币235亿元（约合36亿美元）之间，与2020年第一季度相比增长约11.7%到16.7%。这一业务展望反映了公司对业务状况和市场条件的当前和初步观点，未来可能会有所改变。

　　据雅虎财经频道提供的数据显示，华尔街6名分析师平均预期贝壳找房2021财年第二季度营收将达35.3亿美元。